Μερίσματα MGTS. Μερίσματα MGTS Τι είναι ένα έγγραφο ταυτότητας για ένα άτομο

Η μείωση οφείλεται στην επιδείνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων στο τέλος του περασμένου έτους. Ωστόσο, τα μερίσματα είναι κοντά σε επίπεδα ρεκόρ και η απόδοση είναι ελκυστική. Ο κύριος κίνδυνος είναι η χαμηλή ρευστότητα.

Το διοικητικό συμβούλιο του MGTS συνέστησε στους μετόχους να εγκρίνουν την πληρωμή μερισμάτων με βάση τα αποτελέσματα του 2017 στο ποσό των σχεδόν 22 δισεκατομμυρίων ρούβλια. Προτείνεται να διατεθούν 18,4 δισεκατομμύρια ρούβλια, ή 231 ρούβλια, για πληρωμές σε κοινές μετοχές. ανά μετοχή με τρέχουσα απόδοση 11,9%. Για τα προτιμώμενα - 3,6 δισεκατομμύρια ρούβλια ή 231 ρούβλια. ανά μετοχή με τρέχουσα απόδοση 12,3%.

Η συνέλευση των μετόχων θα πραγματοποιηθεί στις 22 Ιουνίου. Η ημερομηνία λήξης του μερισματικού μητρώου είναι η 12η Ιουλίου.

Η εταιρεία μείωσε ελαφρά τα μερίσματά της μετά από δύο χρόνια πληρωμών ρεκόρ: 22,2 δισεκατομμύρια RUB. το 2016 και λίγο πάνω από 21 δισεκατομμύρια ρούβλια. το 2015 (μετά την ανακοίνωση των μερισμάτων για το 2016 στις 15 Μαΐου πέρυσι, οι μετοχές αυξήθηκαν στην τιμή κατά 40% μέχρι το κλείσιμο της προηγούμενης διαπραγμάτευσης και το MGTS έφτασε στο ιστορικό μέγιστο των 118,2 δισεκατομμυρίων ρούβλια). Πριν από αυτό, οι πληρωμές ήταν πολύ πιο μέτριες: το 2013 και το 2014 - 2,4 δισεκατομμύρια ρούβλια. και 1,8 δισεκατομμύρια ρούβλια. αντίστοιχα (λίγο πάνω από το 10% του κέρδους), και το 2011 και το 2012 δεν υπήρχαν καθόλου πληρωμές. Τα μερίσματα αυξήθηκαν καθώς οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μειώθηκαν ως αποτέλεσμα της ολοκλήρωσης της κατασκευής ενός νέου δικτύου οπτικών ινών GPON στη Μόσχα, καθώς και λόγω της ανάγκης να ικανοποιηθούν οι ανάγκες της μητρικής εταιρείας, MTS (μέρος του Sistema του Vladimir Yevtushenkov JSFC), για κεφάλαια. Φέτος, το MTS χρειάζεται και πάλι κεφάλαια για την υποστήριξη του AFK.

Τα μερίσματα παραμένουν κοντά σε επίπεδα ρεκόρ παρά την επιδείνωση των οικονομικών επιδόσεων για δεύτερη συνεχή χρονιά, χαρακτηριστικό για τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών γενικότερα. Τα καθαρά κέρδη βάσει ΔΠΧΑ το 2017 μειώθηκαν κατά 17%, τα έσοδα κατά 1%, τα κέρδη προ φόρων κατά 17,8%. Τα εμπορικά, γενικά και διοικητικά έξοδα της εταιρείας αυξήθηκαν (κατά 8%), η θετική επίδραση από τη μείωση των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων (-7,4% σε ετήσια βάση) αντισταθμίστηκε από την αρνητική επίδραση από την αύξηση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (+13% σε ετήσια βάση).

Αξίζει να επενδύσετε;

Οι τίτλοι MGTS στο Χρηματιστήριο της Μόσχας είναι χαμηλής ρευστότητας: λιγότερο από το 5% των μετοχών είναι σε ελεύθερη τοποθέτηση (η εταιρεία ανήκει κατά 95% στην MTS, η οποία αποτελεί μέρος της Sistema JSFC του Vladimir Yevtushenkov, και της θυγατρικής της Sistema-Inventure). Στη δημοπρασία στις 14 Μαΐου, έως τις 16:00 ώρα Μόσχας, πραγματοποιήθηκαν μόνο 36 συναλλαγές σε κοινές μετοχές για 1,4 εκατομμύρια ρούβλια. Οι προνομιούχες μετοχές έχουν υψηλότερο τζίρο, αν και δεν μπορούν να ονομαστούν υψηλής ρευστότητας: από τις 16:00, πραγματοποιήθηκαν 436 συναλλαγές σε αυτές για 30,5 εκατομμύρια ρούβλια.

Ένας άπειρος επενδυτής κινδυνεύει με κατάρρευση των τιμών των μετοχών όταν προσπαθεί να τις πουλήσει. Οι επενδυτές που ακολουθούν μακροπρόθεσμες στρατηγικές δεν θα πρέπει να διαθέτουν περισσότερο από το 5% του επενδυτικού τους χαρτοφυλακίου σε τέτοιες μετοχές.

Συνολικά, τόσο οι κοινές όσο και οι προνομιούχες μετοχές παρουσιάζουν συνεχή ανάπτυξη, όπως και οι μετοχές της μητρικής της εταιρείας. Από τις 16:00 ώρα Μόσχας, οι κοινές μετοχές της MGTS αυξήθηκαν σε τιμή 11% σε σύγκριση με το κλείσιμο της προηγούμενης κύριας συνεδρίασης. από τις αρχές του 2017, η αύξηση ήταν 43%. Οι προνομιούχες μετοχές μέχρι τις 16:00 ώρα Μόσχας αυξήθηκαν κατά 10,2% σε σύγκριση με το κλείσιμο της προηγούμενης διαπραγμάτευσης. από την αρχή του περασμένου έτους έχουν αυξηθεί σχεδόν κατά 2,4 φορές.

Σωρευτικά μερίσματα στα επόμενα 12 εκ.: 232 τρίψτε.(πρόβλεψη)
Μέσος ρυθμός αύξησης μερίσματος 3 ετών: α/α
Προσεχή μερίσματα: 232 τρίψτε. (11.46% ) 11.07.2020 (πρόβλεψη)

Συνολικές πληρωμές ανά έτος

Όλες οι πληρωμές

Πρόβλεψη κερδών στη συνέχεια. 12 μ.: 11880 εκατομμύρια ρούβλια.
Αριθμός μετοχών σε κυκλοφορία: 79,71 εκατομμύρια τεμάχια
Σταθερότητα πληρωμών: 0.71
Σταθερότητα ανάπτυξης: 0.29

Ενα σχόλιο:

Η MGTS διατηρεί σταθερή ταμειακή ροή και, χωρίς μεγάλα επενδυτικά έργα, είναι σε θέση να πληρώσει σημαντικά μερίσματα. Στο τέλος του 2015 πληρώσαμε το 100% του κέρδους για 2 χρόνια. Με βάση τα αποτελέσματα του 2016 και του 2017, συνέστησαν επίσης μερίσματα μεγαλύτερα από τα ετήσια κέρδη, αλλά ο κίνδυνος παράτυπων πληρωμών παραμένει. Με βάση τα αποτελέσματα του 2018, προτάθηκε και πάλι η καταβολή μερισμάτων σημαντικά υψηλότερα από τα κέρδη της χρήσης.

Η επενδυτική εταιρεία DOKHOD, Joint Stock Company (εφεξής η Εταιρεία) δεν υπόσχεται ούτε εγγυάται την απόδοση των επενδύσεων. Οι αποφάσεις λαμβάνονται από τον επενδυτή ανεξάρτητα. Κατά την προετοιμασία του υλικού που περιέχεται σε αυτή τη σελίδα, χρησιμοποιήθηκαν πληροφορίες από πηγές που, κατά τη γνώμη των ειδικών της Εταιρείας, είναι αξιόπιστες. Ωστόσο, αυτές οι πληροφορίες προορίζονται αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν περιέχουν συστάσεις και αποτελούν έκφραση της ιδιωτικής γνώμης των ειδικών των αναλυτικών υπηρεσιών της Εταιρείας. Παρά τη μέριμνα που δόθηκε από τους ειδικούς της Εταιρείας κατά τη σύνταξη αυτής της σελίδας, η Εταιρεία δεν παρέχει καμία εγγύηση σχετικά με την ακρίβεια ή την πληρότητα των πληροφοριών που περιέχονται στο παρόν. Κανείς δεν πρέπει σε καμία περίπτωση να θεωρήσει αυτές τις πληροφορίες ως προσφορά για σύναψη συμφωνίας για την αγορά κινητών αξιών ή άλλη νομικά δεσμευτική ενέργεια, είτε από την πλευρά της Εταιρείας είτε από την πλευρά των ειδικών της. Ούτε η Εταιρεία ούτε οι αντιπρόσωποι ή οι θυγατρικές της αποδέχονται καμία ευθύνη για τυχόν ζημιές ή έξοδα που προκύπτουν άμεσα ή έμμεσα από τη χρήση αυτών των πληροφοριών. Οι πληροφορίες που περιέχονται στη σελίδα ισχύουν κατά τη δημοσίευσή τους και η Εταιρεία έχει το δικαίωμα να κάνει οποιεσδήποτε αλλαγές στις πληροφορίες ανά πάσα στιγμή. Η Εταιρεία, οι πράκτορες, οι υπάλληλοι και οι θυγατρικές της ενδέχεται, κατά περίπτωση, να προβαίνουν σε συναλλαγές σε τίτλους που αναφέρονται σε αυτή τη σελίδα ή να έχουν σχέσεις με τους εκδότες αυτών των τίτλων. Τα αποτελέσματα των επενδύσεων στο παρελθόν δεν καθορίζουν το μελλοντικό εισόδημα· το κράτος δεν εγγυάται την απόδοση της επένδυσης σε τίτλους. Η Εταιρεία προειδοποιεί ότι η συναλλαγή σε χρεόγραφα ενέχει διάφορους κινδύνους και απαιτεί την κατάλληλη γνώση και εμπειρία.

Κατά τον σχηματισμό των υπολογισμένων δεικτών, χρησιμοποιούνται οι πιο πρόσφατες επίσημες τιμές κλεισίματος των σχετικών τίτλων που είναι διαθέσιμες κατά την ημερομηνία δημοσίευσης των στοιχείων, που παρέχονται από το Χρηματιστήριο της Μόσχας.

Η εταιρεία MGTS γνωστοποίησε οικονομικές καταστάσεις βάσει της RAS για τους πρώτους τρεις μήνες του 2017.

Τα έσοδα της εταιρείας μειώθηκαν κατά σχεδόν 1% - σε 9,7 δισεκατομμύρια ρούβλια. Τα έσοδα στον κύριο τομέα - υπηρεσίες επικοινωνίας - μειώθηκαν κατά 2,6% στα 6,75 δισεκατομμύρια ρούβλια. Τι προκάλεσε την πτώση είναι άγνωστο, καθώς η MGTS δεν αποκαλύπτει τέτοιες πληροφορίες στις τριμηνιαίες εκθέσεις της.

Ξεχωριστά, αξίζει να αναφερθούν οι λόγοι που επηρέασαν τη διάρθρωση των εσόδων της εταιρείας το 2016 και έγιναν γνωστοί μετά τη γνωστοποίηση των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας βάσει ΔΠΧΠ, καθώς και τη δημοσίευση της έκθεσης της μητρικής εταιρείας MTS στο Έντυπο SEC 20- ΦΑ. Ας υπενθυμίσουμε ότι τα συνολικά έσοδα της MGTS το 2016 ανήλθαν σε 39,5 δισεκατομμύρια ρούβλια και δεν άλλαξαν σε σύγκριση με το 2015. Η κύρια πηγή εσόδων - υπηρεσίες σταθερής επικοινωνίας προς τον πληθυσμό - μειώθηκε κατά 8,3% (σε 12,7 δισεκατομμύρια ρούβλια) στο πλαίσιο της μείωσης των συνδρομητών και της κίνησης. Τα έσοδα από την παροχή υπηρεσιών ευρυζωνικής πρόσβασης στο Διαδίκτυο σε ιδιώτες παρουσίασαν ταχεία ανάπτυξη, αυξάνοντας σχεδόν κατά ένα τέταρτο - σε 3,9 δισεκατομμύρια ρούβλια - στο πλαίσιο της αυξανόμενης ARPU. Τα έσοδα από την ψηφιακή τηλεόραση αυξήθηκαν κατά δύο τρίτα (903 εκατομμύρια ρούβλια) και τα έσοδα από κινητές επικοινωνίες αυξήθηκαν 4,5 φορές - σε 424 εκατομμύρια ρούβλια. Η δυναμική άλλων άρθρων ήταν ανάμεικτη.

Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 5,4% - σε 7,7 δισεκατομμύρια ρούβλια στο πλαίσιο του αυξημένου κόστους προσωπικού και των χρεώσεων απόσβεσης. Ως αποτέλεσμα, τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά σχεδόν 20% - σε 2 δισεκατομμύρια ρούβλια. Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έσοδα μειώθηκαν σχεδόν κατά 30% λόγω της μείωσης των επιτοκίων των χρηματοοικονομικών επενδύσεων και του όγκου τους. Να σας υπενθυμίσουμε ότι το MGTS δεν έχει φορτίο χρέους. Ως αποτέλεσμα, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας μειώθηκαν κατά 23,1% - στα 2,4 δισεκατομμύρια ρούβλια.

Με βάση τα αποτελέσματα των δημοσιευμένων οικονομικών καταστάσεων, μειώσαμε την πρόβλεψή μας για τα καθαρά κέρδη για το 2017 και τα μελλοντικά έτη, αντανακλώντας τον ταχύτερο ρυθμό μείωσης των εσόδων από την παροχή παραδοσιακών υπηρεσιών. Η αύξηση της δυνητικής κερδοφορίας σχετίζεται με το να ληφθούν υπόψη στο υπόδειγμά μας τα μερίσματα που προτείνει το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας, τα οποία υπερβαίνουν τα καθαρά κέρδη του 2016 σχεδόν 2 φορές. Να σας υπενθυμίσουμε ότι η πληρωμή ανά κοινή και προνομιούχα μετοχή μπορεί να είναι 222 ρούβλια. Στο μοντέλο μας, αυξήσαμε επίσης την πρόβλεψη πληρωμών μερισμάτων στο 100% του καθαρού κέρδους. Έτσι, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, κατά την εύρεση των καθαρών κερδών της εταιρείας το 2017-2022. στην περιοχή από 9-9,5 δισεκατομμύρια ρούβλια, το ετήσιο μέρισμα μπορεί να κυμαίνεται από 92 έως 100 ρούβλια και για τους δύο τύπους μετοχών. Ταυτόχρονα, μετά την καταβολή μερισμάτων για το 2016, η εταιρεία θα έχει οικονομικές επενδύσεις ύψους 13 δισεκατομμυρίων ρούβλια, οι οποίες μπορούν επίσης να καταβληθούν με τη μορφή μερισμάτων.

Σημειώστε ότι, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, λίγο λιγότερο από το 1% των κοινών μετοχών και περίπου το 28% των προνομιούχων μετοχών είναι σε ελεύθερη διασπορά. Και οι δύο τύποι μετοχών της εταιρείας διαπραγματεύονται με P/BV περίπου 1,4 και δεν είναι στις προτεραιότητές μας.

___________________________________________

MGTS

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 233 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 15,17%

Ποσό μερίσματος ανά προνομιούχο μετοχή: 233 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 16,35%

Τελευταία ευκαιρία αγοράς λαμβάνοντας υπόψη το T+2: 11/07/2017 έως τις 19:00 ώρα Μόσχας

Η συνέλευση των μετόχων της MGTS ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 233 ρούβλια. ανά μία κοινή μετοχή και 233 ρούβλια. ανά ένα προνομιούχο.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης των τίτλων MGTS με μέρισμα είναι η 11η Ιουλίου.

AFK Sistema

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 0,81 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 6,49%

Ημερομηνία λήξης Μερισματικού Μητρώου: 13/07/2017

Η συνέλευση των μετόχων της Sistema JSFC ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 0,81 ρούβλια. ανά μία κοινή μετοχή.

Καθορίζεται η ημερομηνία κατά την οποία τα πρόσωπα που δικαιούνται να λάβουν μερίσματα επί μετοχών: 13 Ιουλίου 2017.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης για τους τίτλους της Sistema JSFC με μέρισμα είναι η 11η Ιουλίου.

Διυλιστήριο Σαράτοφ

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 0 ρούβλια.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 0%

Ποσό μερίσματος ανά προνομιούχο μετοχή: 1.051,46 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 10,73%

Ημερομηνία λήξης Μερισματικού Μητρώου: 13/07/2017
Τελευταία ευκαιρία αγοράς λαμβάνοντας υπόψη το T+2: 07/11/2017 έως τις 19:00 ώρα Μόσχας

Η συνέλευση των μετόχων του διυλιστηρίου του Σαράτοφ ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 1.051,46 ρούβλια. ανά προνομιούχο μετοχή. Λήφθηκε απόφαση για μη καταβολή μερίσματος σε κοινές μετοχές.

Καθορίζεται η ημερομηνία κατά την οποία τα πρόσωπα που δικαιούνται να λάβουν μερίσματα επί μετοχών: 13 Ιουλίου 2017.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης των τίτλων του Saratov Oil Refinery με μερίσματα είναι η 11η Ιουλίου.

ΔΙΩΔΗ

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 0,43 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 10,64%

Ημερομηνία λήξης Μερισματικού Μητρώου: 13/07/2017
Τελευταία ευκαιρία αγοράς λαμβάνοντας υπόψη το T+2: 07/11/2017 έως τις 19:00 ώρα Μόσχας

Η συνέλευση των μετόχων της DIOD ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 0,43 ρούβλια. ανά μία κοινή μετοχή.

Καθορίζεται η ημερομηνία κατά την οποία τα πρόσωπα που δικαιούνται να λάβουν μερίσματα επί μετοχών: 13 Ιουλίου 2017.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης των τίτλων DIOD με μέρισμα είναι η 11η Ιουλίου.

Ιουλίου, 12

Η Τετάρτη 12 Ιουλίου είναι η τελευταία ημέρα λήψης μερισμάτων στους τίτλους Aeroflot και Leeuwenhoek. Στις 13 Ιουλίου οι τίτλοι των εταιρειών αυτών θα διαπραγματεύονται χωρίς μέρισμα.

Aeroflot

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 17,4795 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 8,04%

Η συνέλευση των μετόχων της Aeroflot ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 17.4795 ρούβλια. ανά μία κοινή μετοχή.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης για τους τίτλους της Aeroflot με μέρισμα είναι η 12η Ιουλίου.

Leeuwenhoek

Ποσό μερίσματος ανά κοινή μετοχή: 0,037778617 RUB.
Τρέχουσα μερισματική απόδοση: 0,54%

Ημερομηνία λήξης μερισματικού μητρώου: 14/07/2017
Τελευταία ευκαιρία αγοράς λαμβάνοντας υπόψη το T+2: 07/12/2017 έως τις 19:00 ώρα Μόσχας

Η συνέλευση των μετόχων της Levenguk ενέκρινε την πληρωμή μερισμάτων για το 2016 στο ποσό των 0,037778617 ρούβλια. ανά μία κοινή μετοχή.

Καθορίζεται η ημερομηνία κατά την οποία τα πρόσωπα που δικαιούνται να λάβουν μερίσματα επί μετοχών: 14 Ιουλίου 2017.

Για να μπείτε στο μητρώο και να αποκτήσετε το δικαίωμα σε μερίσματα, πρέπει να αγοράσετε τίτλους δύο ημέρες διαπραγμάτευσης πριν από την ημερομηνία κλεισίματος του μητρώου. Έτσι, η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης για τα μερίσματα της Leeuwenhoek είναι η 12η Ιουλίου.

13 Ιουλίουοι τίτλοι των εταιρειών αυτών θα διαπραγματεύονται χωρίς μέρισμα. Θα πρέπει να είστε προσεκτικοί: αυτήν την ημέρα, η ανάληψη των μετοχών μπορεί να είναι συγκρίσιμη με το μέγεθος των μερισμάτων.

Μπορείτε να βρείτε τις ημερομηνίες κλεισίματος του μητρώου στο >> μας

BKS Express

Η αρχή του έτους είναι μια καλή στιγμή για να σκεφτείτε την αγορά μετοχών ενόψει μελλοντικών μερισμάτων. Η συγκομιδή υπόσχεται να είναι καλή, οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν πολύ περισσότερα από τις τραπεζικές καταθέσεις ή ακόμα και τα επιτόκια ομολόγων.

Το πιο κερδοφόρο

Η στρατηγική του μερίσματος μπορεί να είναι μια από τις πιο κερδοφόρες επιλογές για την αύξηση του εισοδήματος το επόμενο έτος. Τα αυξανόμενα εταιρικά κέρδη (ειδικά στον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου), σε συνδυασμό με τη γενική τάση αύξησης του μεριδίου των διανομών στους μετόχους, καθιστούν τις επενδύσεις σε μετοχές πολύ ελκυστικές. Αξίζει να δώσετε προσοχή σε αυτό τώρα. Πράγματι, πιο κοντά στην άνοιξη, όταν οι εταιρείες αρχίζουν να διατυπώνουν συγκεκριμένες συστάσεις για τις πληρωμές, η ζήτηση για μετοχές μπορεί να αυξηθεί. Αυτό σημαίνει ότι η απόδοση της επένδυσης θα είναι χαμηλότερη λόγω πιθανής αύξησης των τιμών των μετοχών. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Arsagera Management Company, στο τέλος του 2017, η μερισματική απόδοση περισσότερων από 30 εταιρειών μπορεί να είναι υψηλότερη από 7,3%. Μεταξύ αυτών είναι εταιρείες στους τομείς της μεταλλουργίας, του πετρελαίου και φυσικού αερίου, των τηλεπικοινωνιών και των μεταφορών. Για σύγκριση: σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα, το πρώτο δεκαήμερο του Ιανουαρίου το μέγιστο μέσο επιτόκιο στις 10 μεγαλύτερες τράπεζες ήταν 7,25%.

Οι μεγαλύτερες πληρωμές στο τέλος του έτους αναμένονται από την εταιρεία Bashneft - 346,36 ρούβλια ανά μετοχή. Ωστόσο, κερδισμένοι θα είναι όσοι επενδυτές αγόρασαν τις μετοχές της πετρελαϊκής εταιρείας το περασμένο φθινόπωρο. Ας υπενθυμίσουμε ότι τον Οκτώβριο του 2017, το διοικητικό συμβούλιο της Bashneft συνέστησε στους μετόχους να καταβάλουν προμερίσματα για το εννεάμηνο του 2017. Το ποσό των πληρωμών ανήλθε σε 26,3 δισεκατομμύρια ρούβλια, ή 148,31 ρούβλια ανά προνομιούχο και κοινή μετοχή.

Οι 25 κορυφαίες εταιρείες με την καλύτερη μερισματική απόδοση

** Πρόβλεψη ετήσιου μερίσματος. Περιλαμβάνει την πληρωμή προμερισμάτων. Το ποσό των προμερισμάτων ανά μετοχή αναφέρεται σε παρένθεση.

Πηγή: Εταιρεία Διαχείρισης "Αρσάγερα"

Πολλές μεγάλες εταιρείες κατέβαλαν προμερίσματα πέρυσι. Μεταξύ αυτών είναι οι Acron, Severstal, Alrosa-Nyurba, Tatneft, NLMK και MTS. «Οι μετοχές αυτών των εταιρειών ενδιαφέρουν τους επενδυτές μακροπρόθεσμα, καθώς έχουν καλή ιστορία μερισμάτων και προοπτικές για αύξηση του μεγέθους των πληρωμών μερισμάτων», επισημαίνει ο αναλυτής της Arsagera Management Company Alexander Shadrin. Ωστόσο, στην περίπτωση της Bashneft, σημειώνει ο εμπειρογνώμονας, οι τελικές πληρωμές μπορεί να είναι ακόμη μεγαλύτερες, καθώς οι τίτλοι τους δεν λαμβάνουν υπόψη πιθανά ειδικά μερίσματα από τα ποσά που λαμβάνονται για νόμιμες πληρωμές από την AFK Sistema.

Οι μεγαλύτερες πληρωμές φέτος στην Arsagera Management Company προβλέπονται για τις μετοχές της Mechel, καθώς και για το διυλιστήριο πετρελαίου Saratov και την MGTS. Οι πληρωμές μερισμάτων από τη Mechel μπορούν να ανέλθουν σε έως και 20% του καθαρού κέρδους σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ ή περίπου 20 ρούβλια ανά μετοχή.

Περισσότερα μερίσματα, καλά και διαφορετικά

Εκτός από τους αδιαμφισβήτητους ηγέτες στη μερισματική απόδοση, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προσοχή στις εταιρείες που σχεδιάζουν να αυξήσουν τις πληρωμές τους μέχρι το τέλος του έτους. Σημαντική αύξηση στα μερίσματα αναμένεται από τον Όμιλο Cherkizovo (+428%). Στο τέλος του 2016, η εταιρεία πλήρωσε 13,65 ρούβλια ανά μετοχή. Η μερισματική απόδοση, λαμβάνοντας υπόψη την τιμή των τίτλων Cherkizovo, μπορεί να είναι πάνω από 6%.

Επίσης, η Arsagera Management Company προβλέπει αύξηση πληρωμών από εταιρείες όπως η IDGC των Ουραλίων, η Enel Ρωσία, η Acron, η TGK-1, η OGK-2 και η Mosenergo. Από την άποψη της κερδοφορίας, οι πιο ενδιαφέρουσες είναι οι μετοχές του κατασκευαστή ορυκτών λιπασμάτων Acron. Αυτή την εβδομάδα οι μέτοχοί της ενέκριναν το μέγεθος των μερισμάτων σε κοινές μετοχές - 112 ρούβλια. Το μητρώο έχει προγραμματιστεί να κλείσει στις 23 Ιανουαρίου. Λαμβάνοντας υπόψη όλα τα διατηρητέα κέρδη από τα προηγούμενα έτη, φέτος η εταιρεία μπορεί να πληρώσει έως και 481 ρούβλια ανά μετοχή. Έτσι, η μερισματική απόδοση των τίτλων της θα μπορούσε να είναι 12%. Ας θυμηθούμε ότι πέρυσι το διοικητικό συμβούλιο της Acron συνέστησε την πληρωμή μερισμάτων ύψους 235 ρούβλια ανά μετοχή.

Οι 25 κορυφαίες εταιρείες με την υψηλότερη αύξηση μερισμάτων

* Πρόβλεψη ετήσιου μερίσματος. Περιλαμβάνει την πληρωμή προμερισμάτων. Το ποσό των προμερισμάτων ανά μετοχή αναφέρεται σε παρένθεση.

Πηγή: Εταιρεία Διαχείρισης "Αρσάγερα"

Ξεχωριστά, αξίζει να αναφερθούν οι τίτλοι εταιρειών του κλάδου πετρελαίου. Όπως και στο παρελθόν, κατά τους εννέα μήνες του περασμένου έτους, τα κέρδη των μεταλλευτικών επιχειρήσεων αυξήθηκαν κατά 20%, και των διυλιστηρίων πετρελαίου - περισσότερο από 60%. Τέτοια στοιχεία παρουσιάζονται σε έκθεση της Ανώτατης Οικονομικής Σχολής. Μεταξύ των εταιρειών που σχεδιάζουν να αυξήσουν τα μερίσματα κατά περισσότερο από μιάμιση φορά είναι οι Tatneft, Saratov Oil Refinery και Gazprom Neft. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Sberbank CIB, τα καθαρά κέρδη της Gazprom Neft θα μπορούσαν να ανέλθουν σε 270-290 δισεκατομμύρια ρούβλια και είναι πιθανό ότι η εταιρεία θα αρχίσει σύντομα να κατανέμει έως και το 50% των καθαρών κερδών της για να πληρώσει τους μετόχους. Μέχρι στιγμής, η μερισματική πολιτική της Gazprom Neft προβλέπει την καταβολή του 25% των κερδών. Στο τέλος του 2016, οι πληρωμές ανήλθαν σε 10,68 ρούβλια ανά μετοχή. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Arsagera Management Company, φέτος το μέγεθός τους μπορεί να αυξηθεί στα 16,78 ρούβλια με μερισματική απόδοση 6,7%. Οι μετοχές της Tatneft μπορεί να αποδειχθούν πιο κερδοφόρες, το ποσό των πληρωμών για τις οποίες αναμένεται να είναι 37,38 ρούβλια και η μερισματική απόδοση ανά μετοχή είναι 9,8%.

Η «κατάλογος ανάπτυξης» περιλαμβάνει επίσης τίτλους της Sberbank, η οποία μπορεί σχεδόν να διπλασιάσει τις πληρωμές της στο τέλος του 2017. Λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των κερδών (σύμφωνα με τις αναφορές της RAS, πέρυσι η τράπεζα κέρδισε ρεκόρ 674 δισεκατομμυρίων ρούβλια σε καθαρά κέρδη, τα οποία είναι 30% υψηλότερα από το 2016), οι πληρωμές ανά μετοχή θα μπορούσαν να αυξηθούν στα 11,4 ρούβλια. Τον περασμένο Δεκέμβριο, ο υπουργός Οικονομικών Anton Siluanov δήλωσε ότι τα μερίσματα της Sberbank για το 2017 θα μπορούσαν να ανέλθουν σε 150 δισεκατομμύρια ρούβλια: το ποσό αυτό περιλαμβάνεται στον προϋπολογισμό. Το 2018-2019, η κυβέρνηση αναμένει από την κύρια τράπεζα της χώρας να πληρώσει 165 δισεκατομμύρια και 181,5 δισεκατομμύρια ρούβλια, αντίστοιχα. Ας σημειώσουμε ότι, σύμφωνα με την στρατηγική που υιοθετήθηκε της Sberbank, μέχρι το 2020 σχεδιάζεται να διατεθεί έως και το 50% των καθαρών κερδών για μερίσματα, τα οποία μέχρι αυτή τη στιγμή θα πρέπει να αυξηθούν σε 1 τρισεκατομμύριο ρούβλια.

Μεταξύ των ξένων, πιθανότατα, θα είναι οι μετοχές των ALROSA, Phosagro, NCSP, IDGC Center και οι προνομιούχες μετοχές των Russian Grids: τα μερίσματά τους θα είναι αρκετές φορές λιγότερα από ένα χρόνο νωρίτερα. Ξεχωριστά για τις προτιμήσεις της Lenenergo: αν και η εταιρεία σχεδιάζει να διαθέσει το 10% των καθαρών κερδών για μερίσματα, η Arsagera Management Company πιστεύει ότι υπάρχει κίνδυνος φραγής πληρωμών από τη μητρική εταιρεία (Rosseti). «Οι ιδιοκτήτες κοινών μετοχών μπορεί να θεωρούν ότι οι πληρωμές είναι διογκωμένες - λόγω της απουσίας ρήτρας στο καταστατικό σχετικά με την αναλογικότητα των πληρωμών, μερίδιο προνομιούχων μετοχών 1,08% του εγκεκριμένου κεφαλαίου δικαιούται το 10% του καθαρού κέρδους . Μετά την απόφαση του Συνταγματικού Δικαστηρίου , Σύμφωνα με την οποία η απόφαση της γενικής συνέλευσης των μετόχων υπερισχύει των διατάξεων του καταστατικού, ο επενδυτής πρέπει να είναι προσεκτικός σε τέτοιες ανισορροπίες», πιστεύει ο Arsager.

Το μισό του κυρίαρχου

Όμως με τις κρατικές εταιρείες, όπως και πέρυσι, η κατάσταση είναι δύσκολη. Δεν ακολούθησαν όλοι τις συστάσεις των αρχών να κατανεμηθεί το ήμισυ του καθαρού κέρδους στους μετόχους. Για παράδειγμα, το μέγεθος των μερισμάτων της Gazprom στο τέλος του 2016 ανήλθε σε 8,03 ρούβλια ανά μετοχή (20% του καθαρού κέρδους). Φέτος, σύμφωνα με την πρόβλεψη της Arsagera Management Company, ο μονοπώλιος φυσικού αερίου μπορεί να πληρώσει λίγο περισσότερο (έως και 25% των κερδών), αλλά λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των τιμών των μετοχών, η μερισματική απόδοση θα είναι στο 6%.

Η κατάσταση είναι παρόμοια με τη Rosneft, η οποία διέθεσε πέρυσι το ένα τρίτο των καθαρών κερδών της για να πληρώσει τους μετόχους. Στο τέλος του 2017, το υπουργείο Οικονομικών αναμένει το 50% των εισφορών, έχοντας πετύχει πληρωμές από όλους τους εκδότες των οποίων μέτοχοι είναι το κράτος. Συγκεκριμένα, όπως δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Anton Siluanov τον Δεκέμβριο, η Rosneftegaz, η οποία κατέχει περισσότερο από το 50% των μετοχών της Rosneft, θα πρέπει να μεταφέρει το ήμισυ των καθαρών κερδών της στο δημόσιο ταμείο. Παράλληλα, όπως υποστήριξε ο υπουργός, έχει ήδη επιτευχθεί μια τέτοια συμφωνία. Οι αναλυτές του Arsagery αναμένουν ότι η εταιρεία πετρελαίου θα πληρώσει μερίσματα 11,5 ρούβλια ανά μετοχή φέτος· η μερισματική απόδοση θα μπορούσε να είναι 3,6%.

«Υπολογίζουμε συντηρητικά το μέγεθος των πληρωμών μερισμάτων από κρατικές εταιρείες. Έτσι, για τις θυγατρικές της Russian Networks μπορεί να ανέρχεται στο 25% του καθαρού κέρδους σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ. Με εξαίρεση τις IDGC Ural και IDGC Volga, οι οποίες μπορούν να χρησιμοποιήσουν έως και το 50% και το 35% των κερδών, αντίστοιχα, για πληρωμές», λέει ο Alexander Shadrin. Το μέγεθος των μερισμάτων της ίδιας της Rosseti ενδέχεται να μειωθεί, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν ότι τα ετήσια κέρδη της θα είναι μικρότερα από το 2016.

Μια ευχάριστη εξαίρεση από τη λίστα των κρατικών εταιρειών είναι η Aeroflot και η ALROSA, οι οποίες μπορούν να πληρώσουν στους μετόχους έως και το 50% των καθαρών κερδών. Λόγω της επιδείνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων, το ποσό των πληρωμών ανά μετοχή μπορεί να είναι χαμηλότερο από πέρυσι: για την Aeroflot - 13,36 ρούβλια ανά μετοχή, για την ALROSA - 5,26 ρούβλια. Ωστόσο, ακόμη και με αυτό, η μερισματική απόδοση των τίτλων της αεροπορικής εταιρείας προβλέπεται στο 9%. Και η εταιρεία εξόρυξης διαμαντιών έχει 6,8%.

Η Rostelecom αναμένεται να δαπανήσει τα περισσότερα σε μερίσματα - περίπου το 90% των καθαρών κερδών. Η εταιρεία παραδοσιακά διανέμει το μεγαλύτερο μέρος των ελεύθερων ταμειακών ροών της στους μετόχους (έως και 75%). Πέρυσι, ο πάροχος τηλεπικοινωνιών διέθεσε 15 δισεκατομμύρια ρούβλια (5,39 ρούβλια ανά μετοχή) για πληρωμές· φέτος, οι επενδυτές μπορούν να λάβουν έως και 4,51 ρούβλια ανά μετοχή και η μερισματική απόδοση των κοινών μετοχών της Rostelecom μπορεί να φτάσει το 7%. Η απόδοση των προνομιούχων μετοχών μπορεί να είναι υψηλότερη - περίπου 8%.

Οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται ότι τα μερίσματα δεν είναι η μόνη πηγή εισοδήματος. Η βασική δέσμευση μιας εταιρείας προς τους μετόχους είναι να διασφαλίσει ότι η επιχειρηματική απόδοση αντανακλάται όχι μόνο στο ποσό των μερισμάτων, αλλά και στην τιμή της μετοχής. Ένα υγιές μοντέλο διαχείρισης μετοχών, το οποίο θα πρέπει να έχει κάθε μετοχική εταιρεία, ορίζει με σαφήνεια υπό ποιες συνθήκες η εταιρεία πρέπει να καταβάλλει μερίσματα και πότε να πραγματοποιήσει επαναγορά.